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    在未来熊市的日子里该做些什么

    2020-01-16 22:58 小额贷款

      文/本刊记者 刘畅

      尽管股市在短短2 个多月的时间,跌去了40%多,股价被“腰斩”的个股不计其数,但这并不意味着熊市会很快过去,你需要思考一下——在未来熊市日子里该做些什么

      从某种意义上讲,没有经历过熊市“炼狱”的投资者,并不能算是一个成熟的投资者,就连股神巴菲特也经历过多次股灾。因此,熊市并不可怕,在熊市一样可以成长。首先,要做好在熊市如何操作的准备,其次也要反思自己过往的投资理念,还要补足个人视野方面的欠缺。

      生存术之一:把握时机

      对于不同仓位的投资者,自然要有不同的策略。

      首先,空仓或者轻仓的投资者不轻易抄底。这些投资者因为各种原因(包含偶然因素)没有被深套,往往会对“抄底”抱有极大热情,所以一看到熊市中的反弹便以为是底部,结果多数会抄到半山腰。

      经历过“牛熊转换”的老股民都有这样的经验——“反弹不底部,底部不反弹”。这话多少有些道理,因为真正的底部特征是比较平静的,成交量低迷、市场波动性减弱,涨不上去也跌无可跌——于是底部形成。

      当然,熊市中也有反弹,如果忍不住一定要入市操作,也必须要用较小的仓位,并采取短线策略。具体而言,在操作方法上,疯牛阶段那种“单一品种、一步满仓、全进全出”的激进方式肯定是不行的,要改变为“分步买入、越跌越买、一有获利立即抛售”的快进快出方式。如果抢反弹不成,也要立即止损。

      此外,对于重仓被套的投资者来说,无论什么原因导致被套都是很棘手的问题。理论上来说,可以反复“高抛低吸”操作摊薄成本,但这些投资者之所以被套就是因为投资经验不丰富,连续成功的“高抛低吸”是很难做到的。

      所以还是要看持股情况具体分析:如果是质地不错的蓝筹股,最坏的打算就是“以时间换空间”,咬定青山不放松,也可适时在底部补仓;如果是单纯被爆炒的概念股,尤其是一些小市值、无业绩支撑的个股,还是要坚决地遇反弹减仓,不可留恋。

      生存术之二:精选个股

      熊市环境下,为降低买入风险,选股显得十分重要。高息股、低价成长股、国企概念股是今后投资者可以重点关注的类型。

      其中,高息股是应对熊市的法宝。在股市低迷期,高息股可以为投资者带来稳定的分红回报,特别是在银行利率和理财产品收益率不断下滑的情况下,高息股的股息率还是很有吸引力的。以2014 年分红计算,目前股息率3%以上的公司超过60 家,近10 年平均股息率稳定在3%以上的也有11 家之多(后面将有专文介绍)。

      而随着创业板泡沫的破裂,创业板公司的股价出现了集体暴跌,其中一些真正有成长性的股票,其价格也大幅度降低了。在熊市阶段,投资低价的成长股,往往会在牛市阶段获得不错的收益。你可以先圈定低价股,再从中选择每股利润和每股净资产高的股票;概括起来就是“三低原则”———低股价、低市盈率、低市净率。

      此外,熊市阶段也会有局部热点,场内资金往往追捧这些有政策、事件等支撑的题材股,例如国企改革概念股。

      “理念正确”才能活得长

      熊市中之所以很多散户会深度套牢,与没有正确的投资理念有很大关系。有人或许会说,“我知道这些理念,但我做不到”。这说明光知道些空洞的概念还远远不够,要有教训的积累、血的代价,才可以让抽象的理念化为本能的行动。本轮股灾中出现了很多值得研究的案例,这些都是血的代价。要想在A 股长久存活,下面四点都是核心的投资理念。

      一、永远不要偏执

      芒格教导我们:“一个成功的投资者不要有强烈的意识形态。”用统计学的思维来解读就是,在一个人二三十年的投资生涯中,对应一个特定资本市场的特定阶段,总体来说你面对的都是“不确定性事件”。因此,凡是投资活动中相信“一定会怎样”的人多数会碰壁。

      以私募基金经理、知名博主叶荣添为例:他在4000 点看空,踏空1000 点收益;在5100 点左右看空1000 点,赢得赞誉,然后在3900 点抄底被套;在跌破3300 点并反弹到4000 点后,他认为股市短期会重返5000 点,结果市场加速下跌到2850 点。叶荣添的股评文章充满英雄主义色彩,有的点击量达百万,但从他的操作来看只可谓“成也偏执,败也偏执”。

      二、永远不要对赌

    Tags: 什么 未来 做些 熊市 日子 里该

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